El BCRA vuelve a endeudarse: toma u$s2.000 millones a una tasa del 8,25% para "fortalecer reservas"

La operación, presentada como un "éxito" por el BCRA, busca reforzar las reservas de cara a la próxima revisión con el FMI. Sin embargo, genera dudas: ¿es sostenible seguir financiándose a tasas altas en un contexto de incertidumbre global? El mecanismo —similar al de diciembre— implica pagar la tasa SOFR más un margen del 4,50%, lo que deja al país expuesto a futuras alzas de la Reserva Federal.

Además, aunque el BCRA celebró la ampliación de contrapartes (ahora son siete bancos), la estrategia sigue dependiendo de créditos de corto plazo para cubrir obligaciones. Con un vencimiento final recién en abril de 2027, el repago se posterga, pero la deuda se acumula.

Este es el segundo REPO en menos de seis meses, en línea con la Fase 3 del programa lanzado en abril. Pero mientras el Gobierno insiste en que son "herramientas necesarias", economistas advierten que el creciente endeudamiento en dólares podría complicar aún más las ya frágiles reservas netas. La pregunta que queda flotando: ¿hasta cuándo se podrá seguir apostando a esta rueda financiera?

El BCRA vuelve a endeudarse: toma u$s2.000 millones a una tasa del 8,25% para "fortalecer reservas"

En una nueva subasta este miércoles, el Banco Central (BCRA) logró colocar u$s2.000 millones en un REPO con siete bancos internacionales, a un costo del 8,25% anual. Si bien la entidad destacó que la tasa es 55 puntos básicos más baja que la operación anterior (diciembre 2024), el costo sigue siendo elevado para un país que ya acumula una deuda externa récord.